Jiří Filip الرسالة التجارية: شهدت أسهم شركات التكنولوجيا فترة ازدهار استثنائية، حيث سجل مؤشر ناسداك مستويات قياسية متكررة. وكان الدافع الرئيسي وراء هذا الازدهار هو الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، والتطور السريع لصناعة أشباه الموصلات، والنتائج الممتازة التي حققتها كبرى شركات التكنولوجيا. إلا أن الوضع تغير في الأيام الأخيرة، وسجل مؤشر ناسداك عدة جلسات سلبية، متراجعاً عن مستوياته القياسية مجدداً.
قبل أسابيع قليلة، ساد تفاؤل شبه إجماعي في السوق بأن الذكاء الاصطناعي سيواصل دفع شركات التكنولوجيا نحو النمو. لكن المستثمرين بدأوا يتساءلون عما إذا كانت مليارات الدولارات من الاستثمارات ستحقق بالفعل العوائد المتوقعة. لم يعد همّهم حجم الأموال المستثمرة فحسب، بل باتوا يتساءلون بالدرجة الأولى عن موعد بدء انعكاس هذه الاستثمارات على أرباح أعلى وتدفقات نقدية أقوى.
أشباه الموصلات تحت الضغط، لم يعد الذكاء الاصطناعي مجرد وعود.
أحد الأسباب الرئيسية للتباطؤ الحالي هو عمليات البيع المكثفة في أسهم شركات أشباه الموصلات. فقد تعرضت شركات مثل AMD وMicron وغيرها من مصنعي الرقائق، التي استفادت بشكل كبير من طفرة الذكاء الاصطناعي في السنوات الأخيرة، لضغوط كبيرة. إضافةً إلى ذلك، تتأثر معنويات السوق بتقارير عن التقدم السريع الذي تحرزه الصين في تطوير تقنيات الرقائق الخاصة بها. وبدأ السوق يتساءل عما إذا كان بإمكان الشركات المصنعة الغربية الحفاظ على ريادتها التكنولوجية وهوامش ربحها المرتفعة على المدى الطويل.
وفي الوقت نفسه، يتحول اهتمام المستثمرين إلى أكبر عمالقة التكنولوجيا. Microsoftتعتزم شركات ألفابت وميتا وأمازون استثمار مئات المليارات من الدولارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هذا العام، لا سيما في مراكز البيانات والرقائق الإلكترونية فائقة الأداء. cloudالخدمات. مع ذلك، لم يعد تجاوز توقعات المحللين كافيًا للسوق. فإذا قدمت الشركات توقعات أكثر حذرًا، فقد تتفاعل أسهمها بانخفاض ملحوظ. ويتلاشى الحماس للذكاء الاصطناعي تدريجيًا ليحل محله التساؤل حول مدى سرعة بدء جني ثمار هذه الاستثمارات الضخمة.
يقوم المستثمرون بتحويل بعض أموالهم إلى أماكن أخرى
لا يعني التصحيح الحالي خروج رؤوس الأموال من أسواق الأسهم، بل يعني توجهها نحو قطاعات يراها المستثمرون أكثر استقراراً. ففي أوقات تزايد عدم اليقين، على سبيل المثال، تصبح شركات الرعاية الصحية، والشركات الصناعية، وشركات السلع الاستهلاكية التي تقدم نتائج اقتصادية أكثر قابلية للتنبؤ، أكثر جاذبية.
لا تزال أسهم شركات التكنولوجيا محط اهتمام كبير على المدى الطويل، ولكن بعد سنوات من النمو القوي، ارتفعت توقعات السوق بشكل ملحوظ. لم يعد كافياً مجرد تقديم خطط طموحة، بل سيتعين على الشركات بشكل متزايد إثبات قدرتها على تحويلها إلى نتائج مالية ملموسة.
لا يزال الاحتياطي الفيدرالي والتضخم يلعبان دورًا رئيسيًا
يؤثر تطور قطاع التكنولوجيا أيضاً على بيئة الاقتصاد الكلي. ويواصل المستثمرون مراقبة قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ولا سيما التطورات المستقبلية لأسعار الفائدة. ورغم أنه من المتوقع حالياً أن تستقر أسعار الفائدة في نطاق يتراوح بين 3,50% و3,75%، إلا أن التضخم لا يزال يشكل خطراً كبيراً.
Screenshot
المصدر: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
قد تنجم الضغوط التضخمية، على سبيل المثال، عن ارتفاع أسعار الطاقة أو زيادة تكاليف بناء البنية التحتية التكنولوجية. وإذا استمر التضخم مرتفعًا لفترة طويلة، فقد يتدخل الاحتياطي الفيدراليchat إذا استمرت أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، فسيتم إعادة فتح النقاش حول رفعها أكثر. عادةً ما ترتفع عوائد السندات بشكل أساسي على شركات التكنولوجيا النامية ذات التقييمات الأعلى.
أين يمكن أن يجد مؤشر ناسداك الدعم؟
إلى جانب العوامل الأساسية، يراقب المستثمرون عن كثب التحليل الفني. وتُعتبر المنطقة المحيطة بـ 28,500 إلى 28,600 نقطة منطقة دعم مهمة. إذا تمكن المؤشر من تجاوز هذا المستوى، فقد يتجه مجدداً نحو أعلى مستوياته السابقة قرب 31,000 نقطة.
المصدر: xStation 5، مخطط أسعار مؤشر US100
إذا استمر الانخفاض، سيراقب المستثمرون المستويات التالية حول 27,500 و27,000 نقطة. ومن منظور تحليل حجم التداول، تُعدّ المنطقة بين 24,800 و25,000 نقطة مهمة أيضاً، حيث تم تداول عدد كبير من المراكز فيها سابقاً. وتقع مناطق شراء أقوى أخرى بين 24,000 و24,500 نقطة تقريباً، ثم بين 22,600 و23,200 نقطة. وهنا يمكن للمستثمرين المؤسسيين البحث عن فرص استثمارية جذابة خلال فترات التصحيحات السعرية العميقة.
لا يزال الذكاء الاصطناعي موضوعاً هاماً، لكن السوق يريد نتائج.
لا يعني التراجع الحالي نهاية قصة الذكاء الاصطناعي. فالطلب على مراكز البيانات وقوة الحوسبة والرقائق المتطورة لا يزال مرتفعاً، ومن المرجح أن تستمر أكبر شركات التكنولوجيا في الاستثمار بكثافة.
يكمن الفرق في أن المستثمرين اليوم أكثر تمييزاً بكثير مما كانوا عليه قبل بضعة أشهر. لم يعد كافياً الإعلان عن استثمار آخر بمليار دولار في الذكاء الاصطناعي. سيراقب السوق بشكل متزايد ما إذا كان هذا الإنفاق سيبدأ في التحول إلى إيرادات وأرباح وتوليد نقدي أعلى.
سيكون الفرق بين التوقعات والنتائج الفعلية أحد أهم العوامل المؤثرة في تطور أسهم شركات التكنولوجيا خلال الفصول القادمة. إذا كنت ترغب في متابعة تطور مؤشر ناسداك، أو شركات التكنولوجيا، أو الشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي، يمكنك استخدام منصة XTB. افتح حسابًا مجانيًا والحصول على إمكانية الوصول إلى آلاف الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة وغيرها من أدوات الاستثمار.
العقود مقابل الفروقات أدوات مالية معقدة، وبسبب استخدام الرافعة المالية، تنطوي على مخاطر عالية لخسارة مالية سريعة. وقد تكبّد 74% من المستثمرين الأفراد خسائر. لذا، عليك التفكير ملياً فيما إذا كنت تفهم آلية عمل العقود مقابل الفروقات، وما إذا كنت تستطيع تحمّل المخاطر العالية لخسارة أموالك. الاستثمار محفوف بالمخاطر، فاستثمر بمسؤولية.
