Jiří Filip Kereskedelmi üzenet: A technológiai részvények kivételesen erős időszakot zártak, a Nasdaq index többször is történelmi csúcsokat ért el. A hajtóerőt főként a mesterséges intelligenciába történő befektetések, a félvezetőipar gyors fejlődése és a legnagyobb technológiai vállalatok kiváló eredményei adták. A helyzet azonban az elmúlt napokban megfordult, és a Nasdaq több napon is mínuszban zárt, ismét eltávolodva a rekordjaitól.
Néhány héttel ezelőtt még szinte egyöntetű optimizmus uralkodott a piacon, miszerint a mesterséges intelligencia továbbra is fel fogja hajtani a technológiai vállalatokat. A befektetők azonban kezdenek azon tűnődni, hogy a milliárdos befektetések valóban meghozzák-e a várt hozamot. Már nem csak a befektetett pénzeszközök mennyisége érdekli őket, hanem főként az, hogy mikor kezdenek ezek magasabb profitot és erősebb cash flow-t eredményezni.
Félvezetők nyomás alatt, a mesterséges intelligencia már nem csak ígéretekről szól
A jelenlegi lehűlés egyik fő oka a félvezető részvények eladási hulláma. Az olyan vállalatok, mint az AMD, a Micron és más chipgyártók, amelyek az elmúlt években jelentősen profitáltak a mesterséges intelligencia fellendüléséből, nyomás alá kerültek. Emellett a hangulatot befolyásolják azok a jelentések is, amelyek Kína saját chiptechnológiáinak fejlesztésében elért gyors előrehaladásról szólnak. A piac kezdi megkérdőjelezni, hogy a nyugati gyártók hosszú távon képesek-e fenntartani technológiai vezető szerepüket és magas haszonkulcsaikat.
Ezzel egy időben a befektetők figyelme a legnagyobb technológiai óriások felé fordul. MicrosoftAz Alphabet, a Meta és az Amazon idén több százmilliárd dollárt tervez befektetni mesterséges intelligencia infrastruktúrába, elsősorban adatközpontokba, nagy teljesítményű chipekbe és cloudszolgáltatások. Az elemzői várakozások egyszerű felülmúlása azonban már nem elegendő a piac számára. Ha a vállalatok óvatosabb kilátásokat kínálnak, részvényeik jelentős eséssel reagálhatnak. A mesterséges intelligencia körüli izgalmat fokozatosan felváltja az a kérdés, hogy a hatalmas befektetések milyen gyorsan kezdenek ténylegesen megtérülni.
A befektetők máshová helyezik át a pénzük egy részét
A jelenlegi korrekció nem azt jelenti, hogy a tőke kivonul a tőzsdékről. Inkább olyan szektorokba mozdul el, amelyeket a befektetők stabilabbnak érzékelnek. A fokozott bizonytalanság idején például az egészségügyi vállalatok, az ipari vagy a fogyasztási cikkeket gyártó vállalatok válnak vonzóbbá, amelyek kiszámíthatóbb gazdasági eredményeket kínálnak.
A technológiai részvények hosszú távon továbbra is forró téma maradnak, de a több évnyi erős növekedés után a piaci várakozások sokkal magasabbak. Már nem elég ambiciózus terveket bemutatni, a vállalatoknak egyre inkább bizonyítaniuk kell, hogy ezeket valódi pénzügyi eredményekké tudják alakítani.
A Fed és az infláció továbbra is jelentős szerepet játszik
A technológiai szektor fejlődése a makrogazdasági környezetre is hatással van. A befektetők továbbra is figyelemmel kísérik az amerikai Federal Reserve döntéseit, és különösen a kamatlábak jövőbeli alakulását. Bár jelenleg a várakozások szerint azok stabilak maradnak a 3,50 és 3,75% közötti tartományban, az infláció továbbra is jelentős kockázatot jelent.
Screenshot
Forrás: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
Az inflációs nyomást például a magasabb energiaárak vagy a technológiai infrastruktúra építési költségeinek emelkedése válthatja ki. Ha az infláció hosszabb ideig magas maradna, a Fed...chat hosszabb ideig magasabb szinten tartanák a kamatlábakat, vagy újra megnyílna a vita azok további emeléséről. A magasabb kötvényhozamok hagyományosan elsősorban a magasabb értékelésű, növekedési technológiai vállalatokat érintik.
Hol találhat támaszt a Nasdaq?
Az alapvető tényezők mellett a befektetők a technikai elemzést is szorosan figyelemmel kísérik. A 28 500 és 28 600 pont közötti tartomány most fontos támasznak számít. Ha az indexnek sikerül visszatérnie e szint fölé, akkor ismét a korábbi, 31 000 pont körüli csúcsai felé tarthat.
Forrás: xStation 5, az US100 instrumentum árfolyamgrafikonja
Ha a csökkenés folytatódik, a befektetők a következő, 27 500 és 27 000 pont körüli szinteket fogják figyelni. Mennyiségi elemzés szempontjából a 24 800 és 25 000 pont közötti terület is jelentős, ahol a múltban nagyszámú pozíciót bonyolítottak le. További erősebb vételi zónák a körülbelül 24 000 és 24 500 pont, majd a 22 600 és 23 200 pont körül helyezkednek el. Itt kereshetnek érdekes lehetőségeket az intézményi befektetők a mélyebb korrekciók során.
A mesterséges intelligencia továbbra is erős téma, de a piac eredményeket akar
A jelenlegi visszaesés természetesen nem jelenti a mesterséges intelligencia történetének végét. Az adatközpontok, a számítási teljesítmény és a fejlett chipek iránti kereslet továbbra is magas, és a legnagyobb technológiai vállalatok valószínűleg továbbra is jelentős beruházásokat fognak végrehajtani.
A különbség az, hogy a befektetők ma sokkal körültekintőbbek, mint néhány hónappal ezelőtt. Nem elég bejelenteni egy újabb milliárd dolláros befektetést a mesterséges intelligenciába. A piac egyre inkább figyelni fogja, hogy ez a kiadás elkezd-e magasabb bevételekben, jövedelmezőségben és készpénztermelésben megnyilvánulni.
A várakozások és a tényleges eredmények közötti különbség lesz az egyik legfontosabb tényező a technológiai részvények alakulása szempontjából a következő negyedévekben. Ha a Nasdaq index, a technológiai vállalatok vagy a mesterséges intelligenciához kapcsolódó vállalatok alakulását szeretnéd követni, használhatod az XTB platformot. Nyisson ingyenes fiókot és hozzáférhet több ezer részvényhez, ETF-hez és egyéb befektetési eszközhöz.
A CFD-k összetett eszközök, és a tőkeáttétel alkalmazása miatt a gyors pénzügyi veszteség magas kockázatával járnak. A lakossági befektetők 74%-a tapasztalt már veszteséget. Érdemes megfontolni, hogy érti-e a CFD-k működését, és hogy megengedheti-e magának a pénze elvesztésének magas kockázatát. A befektetés kockázatos, fektessen be felelősségteljesen.
