Jiří Filip Kommersiell melding: Teknologiaksjer har hatt en usedvanlig sterk periode, med Nasdaq-indeksen som gjentatte ganger har nådd rekordhøye nivåer. Drivkraften var hovedsakelig investeringer i kunstig intelligens, den raske utviklingen av halvlederindustrien og utmerkede resultater fra de største teknologiselskapene. Situasjonen har imidlertid snudd de siste dagene, og Nasdaq har registrert flere økter i minus, og beveget seg bort fra rekordnivåene igjen.
For bare noen få uker siden var det nesten enstemmig optimisme i markedet om at AI ville fortsette å drive teknologiselskaper oppover. Men investorer begynner å lure på om milliardinvesteringer faktisk vil gi den forventede avkastningen. De er ikke lenger bare opptatt av volumet av investerte midler, men hovedsakelig av når de vil begynne å omsettes til høyere fortjeneste og sterkere kontantstrøm.
Halvledere under press, AI handler ikke lenger bare om løfter
En av hovedårsakene til den nåværende avkjølingen er nedgangen i halvlederaksjer. Selskaper som AMD, Micron og andre brikkeprodusenter, som har nytt godt av den kunstige intelligens-boomen de siste årene, har kommet under press. I tillegg påvirkes stemningen av rapporter om raske fremskritt i Kinas utvikling av egne brikketeknologier. Markedet begynner å stille spørsmål ved om vestlige produsenter kan opprettholde sitt teknologiske forsprang og høye marginer på lang sikt.
Samtidig flyttes investorenes oppmerksomhet mot de største teknologigigantene. MicrosoftAlphabet, Meta og Amazon planlegger å investere hundrevis av milliarder dollar i AI-infrastruktur i år, hovedsakelig i datasentre, kraftige brikker og cloudtjenester. Det er imidlertid ikke lenger nok for markedet å bare slå analytikernes forventninger. Hvis selskaper tilbyr en mer forsiktig prognose, kan aksjene deres reagere med en betydelig nedgang. Begeistringen rundt AI blir gradvis erstattet av spørsmålet om hvor raskt de enorme investeringene faktisk vil begynne å lønne seg.
Investorer flytter deler av pengene sine andre steder
Den nåværende korreksjonen betyr ikke at kapital forlater aksjemarkedene. Snarere beveger den seg inn i sektorer som investorer oppfatter som mer stabile. I tider med økt usikkerhet blir for eksempel helseforetak, industri eller forbruksvareselskaper som tilbyr mer forutsigbare økonomiske resultater, mer attraktive.
Teknologiaksjer er fortsatt et hett tema på lang sikt, men etter flere år med sterk vekst er markedsforventningene mye høyere. Det er ikke lenger nok å presentere ambisiøse planer, selskaper må i økende grad bevise at de kan omsette dem til reelle økonomiske resultater.
Fed og inflasjon fortsetter å spille en viktig rolle
Utviklingen i teknologisektoren påvirker også det makroøkonomiske miljøet. Investorer fortsetter å overvåke beslutningene til den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve), og spesielt den fremtidige utviklingen i rentene. Selv om de for øyeblikket forventes å være stabile i området 3,50 til 3,75 %, er inflasjon fortsatt en betydelig risiko.
Screenshot
Kilde: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
Inflasjonspresset kan for eksempel være drevet av høyere energipriser eller økende kostnader ved bygging av teknologisk infrastruktur. Dersom inflasjonen skulle holde seg høy over lengre tid, kan Fedchat renter på høyere nivåer over lengre tid, ellers ville debatten om ytterligere økning bli gjenåpnet. Høyere obligasjonsrenter faller tradisjonelt først og fremst på vekstteknologiselskaper med høyere verdsettelser.
Hvor kan Nasdaq finne støtte?
I tillegg til fundamentale faktorer følger investorene også nøye med på teknisk analyse. Området rundt 28 500 til 28 600 poeng regnes nå som et viktig støtteområde. Hvis indeksen klarer å komme tilbake over dette nivået, kan den igjen bevege seg mot sine tidligere topper nær 31 000 poeng.
Kilde: xStation 5, prisdiagram for US100-instrumentet
Dersom nedgangen fortsetter, vil investorene se etter de neste nivåene rundt 27 500 og 27 000 poeng. Fra et volumanalyseperspektiv er området mellom 24 800 og 25 000 poeng også betydelig, hvor et stort antall posisjoner har blitt omsatt tidligere. Andre sterkere kjøpssoner ligger mellom omtrent 24 000 og 24 500 poeng, og deretter rundt 22 600 og 23 200 poeng. Det er her institusjonelle investorer kan se etter interessante muligheter under dypere korreksjoner.
AI er fortsatt et sterkt tema, men markedet ønsker resultater
Den nåværende nedgangen betyr absolutt ikke slutten på AI-historien. Etterspørselen etter datasentre, datakraft og avanserte brikker er fortsatt høy, og de største teknologiselskapene vil sannsynligvis fortsette å investere tungt.
Forskjellen er at investorer er mye mer kresne i dag enn de var for noen måneder siden. Det er ikke nok å kunngjøre nok en milliardinvestering i AI. Markedet vil i økende grad følge med på om disse investeringene begynner å resultere i høyere inntekter, lønnsomhet og kontantstrøm.
Forskjellen mellom forventninger og faktiske resultater vil være en av de viktigste faktorene for utviklingen av teknologiaksjer i de kommende kvartalene. Hvis du vil følge utviklingen av Nasdaq-indeksen, teknologiselskaper eller selskaper relatert til kunstig intelligens, kan du bruke XTB-plattformen. Åpne en gratis konto og få tilgang til tusenvis av aksjer, ETF-er og andre investeringsinstrumenter.
CFD-er er komplekse instrumenter, og på grunn av bruken av gearing medfører de høy risiko for raskt økonomisk tap. 74 % av private investorer har opplevd tap. Du bør vurdere om du forstår hvordan CFD-er fungerer, og om du har råd til den høye risikoen for å tape pengene dine. Investering er risikabelt, invester ansvarlig.
