Jiří Filip Komunikat handlowy: Akcje spółek technologicznych przeżywały wyjątkowo silny okres, a indeks Nasdaq wielokrotnie osiągał rekordowe poziomy. Siłą napędową były głównie inwestycje w sztuczną inteligencję, dynamiczny rozwój branży półprzewodników oraz znakomite wyniki największych firm technologicznych. Jednak w ostatnich dniach sytuacja się odwróciła, a Nasdaq odnotował kilka sesji na minusie, ponownie oddalając się od swoich rekordowych wyników.
Jeszcze kilka tygodni temu na rynku panował niemal jednomyślny optymizm, że sztuczna inteligencja będzie nadal napędzać rozwój firm technologicznych. Jednak inwestorzy zaczynają się zastanawiać, czy miliardy zainwestowane w ten sposób rzeczywiście przyniosą oczekiwane zyski. Nie interesują się już tylko wolumenem zainwestowanych środków, ale przede wszystkim tym, kiedy przełożą się one na wyższe zyski i większy przepływ gotówki.
Półprzewodniki pod presją, sztuczna inteligencja nie ogranicza się już tylko do obietnic
Jednym z głównych powodów obecnego spowolnienia jest wyprzedaż akcji spółek z branży półprzewodników. Firmy takie jak AMD, Micron i inni producenci chipów, którzy w ostatnich latach znacząco skorzystali na boomie na sztuczną inteligencję, znalazły się pod presją. Dodatkowo, na nastroje wpływają doniesienia o szybkim postępie w rozwoju chińskich technologii chipów. Rynek zaczyna wątpić, czy zachodni producenci będą w stanie utrzymać przewagę technologiczną i wysokie marże w dłuższej perspektywie.
Jednocześnie uwaga inwestorów przenosi się na największych gigantów technologicznych. MicrosoftAlphabet, Meta i Amazon planują zainwestować w tym roku setki miliardów dolarów w infrastrukturę AI, przede wszystkim w centra danych, wydajne układy scalone i cloudUsługi. Jednak samo przebicie oczekiwań analityków nie wystarcza już rynkowi. Jeśli firmy zaprezentują bardziej ostrożne prognozy, ich akcje mogą zareagować znacznym spadkiem. Entuzjazm związany ze sztuczną inteligencją stopniowo ustępuje miejsca pytaniu o to, jak szybko ogromne inwestycje zaczną się zwracać.
Inwestorzy przenoszą część swoich pieniędzy gdzie indziej
Obecna korekta nie oznacza odpływu kapitału z rynków akcji. Raczej przenosi się on do sektorów, które inwestorzy postrzegają jako bardziej stabilne. W czasach zwiększonej niepewności, na przykład, firmy z branży ochrony zdrowia, przemysłu czy dóbr konsumpcyjnych, oferujące bardziej przewidywalne wyniki ekonomiczne, stają się coraz bardziej atrakcyjne.
Akcje spółek technologicznych pozostają gorącym tematem w dłuższej perspektywie, ale po kilku latach silnego wzrostu oczekiwania rynku są znacznie wyższe. Nie wystarczy już przedstawiać ambitnych planów, firmy będą musiały coraz częściej udowadniać, że potrafią przełożyć je na realne wyniki finansowe.
Fed i inflacja nadal odgrywają ważną rolę
Rozwój sektora technologicznego wpływa również na otoczenie makroekonomiczne. Inwestorzy nadal śledzą decyzje Rezerwy Federalnej USA, a w szczególności przyszły rozwój stóp procentowych. Chociaż obecnie oczekuje się ich stabilności w przedziale 3,50–3,75%, inflacja pozostaje istotnym ryzykiem.
Screenshot
Źródło: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
Presja inflacyjna może być napędzana na przykład przez wyższe ceny energii lub rosnące koszty budowy infrastruktury technologicznej. Gdyby inflacja utrzymywała się na wysokim poziomie przez dłuższy czas, Fed mógłby…chat Stopy procentowe pozostaną na wyższych poziomach przez dłuższy czas, w przeciwnym razie debata na temat ich dalszego wzrostu zostanie wznowiona. Wyższe rentowności obligacji tradycyjnie dotyczą głównie spółek technologicznych o wyższych wycenach.
Gdzie Nasdaq może znaleźć wsparcie?
Oprócz czynników fundamentalnych, inwestorzy uważnie śledzą również analizę techniczną. Obszar wokół 28 500–28 600 punktów jest obecnie uważany za ważny obszar wsparcia. Jeśli indeksowi uda się powrócić powyżej tego poziomu, może ponownie zmierzać w kierunku poprzednich maksimów w okolicach 31 000 punktów.
Źródło: xStation 5, wykres cen instrumentu US100
Jeśli spadek będzie się utrzymywał, inwestorzy będą obserwować kolejne poziomy w okolicach 27 500 i 27 000 punktów. Z perspektywy analizy wolumenu, obszar między 24 800 a 25 000 punktów jest również istotny, ponieważ w przeszłości zawierano tam dużą liczbę transakcji. Inne strefy silniejszego kupna znajdują się między około 24 000 a 24 500 punktów, a następnie w okolicach 22 600 a 23 200 punktów. To właśnie tam inwestorzy instytucjonalni mogą szukać interesujących okazji podczas głębszych korekt.
Sztuczna inteligencja pozostaje ważnym tematem, ale rynek oczekuje rezultatów
Obecny kryzys z pewnością nie oznacza końca historii sztucznej inteligencji. Zapotrzebowanie na centra danych, moc obliczeniową i zaawansowane układy scalone utrzymuje się na wysokim poziomie, a największe firmy technologiczne prawdopodobnie nadal będą intensywnie inwestować.
Różnica polega na tym, że inwestorzy są dziś znacznie bardziej wybredni niż kilka miesięcy temu. Nie wystarczy ogłosić kolejną miliardową inwestycję w sztuczną inteligencję. Rynek będzie coraz uważniej obserwować, czy te wydatki przełożą się na wyższe przychody, rentowność i generowanie gotówki.
Różnica między oczekiwaniami a rzeczywistymi wynikami będzie jednym z najważniejszych czynników wpływających na rozwój akcji technologicznych w nadchodzących kwartałach. Jeśli chcesz śledzić rozwój indeksu Nasdaq, spółek technologicznych lub spółek związanych ze sztuczną inteligencją, możesz skorzystać z platformy XTB. Załóż darmowe konto i uzyskaj dostęp do tysięcy akcji, ETF-ów i innych instrumentów inwestycyjnych.
Kontrakty CFD to złożone instrumenty finansowe, które ze względu na dźwignię finansową wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej straty finansowej. 74% inwestorów detalicznych poniosło stratę. Zastanów się, czy rozumiesz zasady działania kontraktów CFD i czy możesz sobie pozwolić na wysokie ryzyko utraty środków. Inwestowanie jest ryzykowne, inwestuj odpowiedzialnie.
