Jiří Filip Komercialno sporočilo: Tehnološke delnice so imele izjemno močno obdobje, saj je indeks Nasdaq večkrat dosegel rekordne vrednosti. Gonilna sila so bile predvsem naložbe v umetno inteligenco, hiter razvoj polprevodniške industrije in odlični rezultati največjih tehnoloških podjetij. Vendar pa se je situacija v zadnjih dneh obrnila in Nasdaq je zabeležil več sej v rdečem in se spet oddaljil od svojih rekordov.
Še pred nekaj tedni je na trgu vladal skoraj soglasen optimizem, da bo umetna inteligenca še naprej gnala tehnološka podjetja navzgor. Toda vlagatelji se začenjajo spraševati, ali bodo milijarde naložb dejansko prinesle pričakovane donose. Ne skrbi jih več le obseg vloženih sredstev, temveč predvsem to, kdaj se bodo začela pretvarjati v večje dobičke in močnejši denarni tok.
Polprevodniki pod pritiskom, umetna inteligenca ni več le obljube
Eden glavnih razlogov za trenutno ohlajanje je razprodaja delnic polprevodnikov. Podjetja, kot so AMD, Micron in drugi proizvajalci čipov, ki so v zadnjih letih znatno izkoristili razcvet umetne inteligence, so se znašla pod pritiskom. Poleg tega na razpoloženje vplivajo poročila o hitrem napredku Kitajske pri razvoju lastnih tehnologij čipov. Trg se začenja spraševati, ali lahko zahodni proizvajalci dolgoročno ohranijo svojo tehnološko prednost in visoke marže.
Hkrati se pozornost vlagateljev preusmerja na največje tehnološke velikane. MicrosoftAlphabet, Meta in Amazon načrtujejo letos vlaganje več sto milijard dolarjev v infrastrukturo umetne inteligence, predvsem v podatkovne centre, zmogljive čipe in cloudstoritve. Vendar pa zgolj preseganje pričakovanj analitikov za trg ni več dovolj. Če podjetja ponudijo previdnejše napovedi, se lahko njihove delnice odzovejo z znatnim padcem. Navdušenje nad umetno inteligenco postopoma nadomešča vprašanje, kako hitro se bodo ogromne naložbe dejansko začele obrestovati.
Vlagatelji del svojega denarja preusmerjajo drugam
Trenutna korekcija ne pomeni, da kapital zapušča delniške trge. Namesto tega se seli v sektorje, ki jih vlagatelji dojemajo kot bolj stabilne. V času večje negotovosti postajajo na primer bolj privlačna podjetja v zdravstvu, industriji ali podjetjih za potrošniško blago, ki ponujajo bolj predvidljive gospodarske rezultate.
Tehnološke delnice ostajajo vroča tema tudi dolgoročno, a po več letih močne rasti so tržna pričakovanja veliko višja. Ni več dovolj predstavljati ambicioznih načrtov, podjetja bodo morala vse bolj dokazovati, da jih lahko pretvorijo v resnične finančne rezultate.
Fed in inflacija še naprej igrata pomembno vlogo
Razvoj tehnološkega sektorja vpliva tudi na makroekonomsko okolje. Vlagatelji še naprej spremljajo odločitve ameriške centralne banke Federal Reserve in zlasti prihodnji razvoj obrestnih mer. Čeprav se trenutno pričakuje, da bodo stabilne v razponu od 3,50 do 3,75 %, inflacija ostaja pomembno tveganje.
Screenshot
Vir: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
Inflacijske pritiske bi lahko na primer povzročile višje cene energije ali naraščajoči stroški gradnje tehnološke infrastrukture. Če bi inflacija ostala povišana dlje časa, bi lahko FEDchat obrestne mere na višjih ravneh dlje časa ali pa bi se ponovno odprla razprava o njihovem nadaljnjem zvišanju. Višji donosi obveznic tradicionalno padajo predvsem pri podjetjih z rastjo tehnologije in višjimi vrednotenji.
Kje lahko Nasdaq najde podporo?
Poleg temeljnih dejavnikov vlagatelji pozorno spremljajo tudi tehnično analizo. Območje med 28.500 in 28.600 točkami zdaj velja za pomembno območje podpore. Če se indeksu uspe vrniti nad to raven, bi se lahko ponovno usmeril proti prejšnjim najvišjim vrednostim blizu 31.000 točk.
Vir: xStation 5, cenovni grafikon instrumenta US100
Če se bo upad nadaljeval, bodo vlagatelji spremljali naslednje ravni okoli 27.500 in 27.000 točk. Z vidika analize obsega je pomembno tudi območje med 24.800 in 25.000 točkami, kjer se je v preteklosti trgovalo z velikim številom pozicij. Druga močnejša nakupna območja se nahajajo med približno 24.000 in 24.500 točkami ter nato okoli 22.600 in 23.200 točkami. Tukaj lahko institucionalni vlagatelji iščejo zanimive priložnosti med globljimi korekcijami.
Umetna inteligenca ostaja močna tema, vendar trg želi rezultate
Trenutni upad zagotovo ne pomeni konca zgodbe o umetni inteligenci. Povpraševanje po podatkovnih centrih, računalniški moči in naprednih čipih ostaja veliko, največja tehnološka podjetja pa bodo verjetno še naprej veliko vlagala.
Razlika je v tem, da so vlagatelji danes veliko bolj zahtevni kot so bili pred nekaj meseci. Ni dovolj, da napovemo še eno milijardo dolarjev vredno naložbo v umetno inteligenco. Trg bo vse bolj pozorno spremljal, ali se bo ta poraba začela pretvarjati v višje prihodke, dobičkonosnost in ustvarjanje denarja.
Razlika med pričakovanji in dejanskimi rezultati bo eden najpomembnejših dejavnikov za razvoj tehnoloških delnic v prihodnjih četrtletjih. Če želite spremljati razvoj indeksa Nasdaq, tehnoloških podjetij ali podjetij, povezanih z umetno inteligenco, lahko uporabite platformo XTB. Odprite brezplačen račun in dostop do tisočih delnic, ETF-jev in drugih naložbenih instrumentov.
CFD-ji so kompleksni instrumenti in zaradi uporabe vzvoda prinašajo veliko tveganje za hitro finančno izgubo. 74 % malih vlagateljev je že doživelo izgubo. Razmisliti morate, ali razumete, kako delujejo CFD-ji, in ali si lahko privoščite visoko tveganje izgube svojih sredstev. Vlaganje je tvegano, vlagajte odgovorno.
