Jiří Filip Kommersiellt meddelande: Teknikaktier har haft en exceptionellt stark period, med Nasdaq-index som upprepade gånger nått rekordnivåer. Drivkraften var främst investeringar i artificiell intelligens, den snabba utvecklingen av halvledarindustrin och utmärkta resultat från de största teknikföretagen. Situationen har dock vänt de senaste dagarna, och Nasdaq har noterat flera handelsdagar i minus och återigen rört sig bort från sina rekordnivåer.
För bara några veckor sedan rådde det nästan enhällig optimism på marknaden om att AI skulle fortsätta driva teknikföretag uppåt. Men investerare börjar undra om miljardinvesteringar faktiskt kommer att ge den förväntade avkastningen. De är inte längre bara bekymrade över volymen av investerade medel, utan främst om när de kommer att börja omsättas i högre vinster och starkare kassaflöde.
Halvledare under press, AI handlar inte längre bara om löften
En av de främsta orsakerna till den nuvarande nedkylningen är utförsäljningen av halvledaraktier. Företag som AMD, Micron och andra chiptillverkare, som har gynnats avsevärt av den artificiella intelligensboomen de senaste åren, har hamnat under press. Dessutom påverkas stämningen av rapporter om snabba framsteg i Kinas utveckling av sina egna chipteknologier. Marknaden börjar ifrågasätta om västerländska tillverkare kan behålla sitt tekniska försprång och sina höga marginaler på lång sikt.
Samtidigt skiftar investerarnas uppmärksamhet till de största teknikjättarna. MicrosoftAlphabet, Meta och Amazon planerar att investera hundratals miljarder dollar i AI-infrastruktur i år, främst i datacenter, kraftfulla chips och cloudtjänster. Att bara överträffa analytikernas förväntningar räcker dock inte längre för marknaden. Om företag erbjuder en mer försiktig syn kan deras aktier reagera med en betydande nedgång. Entusiasmen kring AI ersätts gradvis av frågan om hur snabbt de enorma investeringarna faktiskt kommer att börja löna sig.
Investerare flyttar en del av sina pengar någon annanstans
Den nuvarande korrigeringen innebär inte att kapital lämnar aktiemarknaderna. Snarare rör det sig in i sektorer som investerare uppfattar som mer stabila. I tider av ökad osäkerhet blir till exempel hälsovårdsföretag, industriföretag eller konsumentvaruföretag som erbjuder mer förutsägbara ekonomiska resultat mer attraktiva.
Teknikaktier är fortfarande ett hett ämne på lång sikt, men efter flera år av stark tillväxt är marknadens förväntningar betydligt högre. Det räcker inte längre att presentera ambitiösa planer, företagen kommer i allt högre grad att behöva bevisa att de kan omsätta dem i verkliga finansiella resultat.
Fed och inflationen fortsätter att spela en viktig roll
Utvecklingen inom tekniksektorn påverkar också den makroekonomiska miljön. Investerare fortsätter att följa den amerikanska centralbankens beslut, Federal Reserve, och i synnerhet den framtida utvecklingen av räntorna. Även om de för närvarande förväntas ligga stabila i intervallet 3,50 till 3,75 %, är inflationen fortfarande en betydande risk.
Screenshot
Källa: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
Inflationstrycket skulle kunna drivas av till exempel högre energipriser eller stigande kostnader för att bygga teknisk infrastruktur. Om inflationen skulle förbli hög under en längre period skulle Fed kunnachat räntor på högre nivåer under en längre tid, annars skulle debatten om deras ytterligare höjning öppnas igen. Högre obligationsräntor faller traditionellt främst på tillväxtteknologiföretag med högre värderingar.
Var kan Nasdaq hitta stöd?
Utöver fundamentala faktorer följer investerare även den tekniska analysen noga. Området kring 28 500 till 28 600 poäng anses nu vara ett viktigt stödområde. Om indexet lyckas återvända över denna nivå kan det återigen röra sig mot sina tidigare toppar nära 31 000 poäng.
Källa: xStation 5, prisdiagram för US100-instrumentet
Om nedgången fortsätter kommer investerare att hålla utkik efter nästa nivå runt 27 500 och 27 000 punkter. Ur ett volymanalysperspektiv är området mellan 24 800 och 25 000 punkter också betydande, där ett stort antal positioner har handlats tidigare. Andra starkare köpzoner ligger mellan cirka 24 000 och 24 500 punkter och sedan runt 22 600 och 23 200 punkter. Det är här institutionella investerare kan leta efter intressanta möjligheter under djupare korrigeringar.
AI är fortfarande ett starkt ämne, men marknaden vill ha resultat
Den nuvarande nedgången innebär definitivt inte slutet på AI-historien. Efterfrågan på datacenter, datorkraft och avancerade chips är fortsatt hög, och de största teknikföretagen kommer sannolikt att fortsätta investera kraftigt.
Skillnaden är att investerare är mycket mer kräsna idag än de var för några månader sedan. Det räcker inte att tillkännage ytterligare en miljardinvestering i AI. Marknaden kommer i allt högre grad att följa upp om dessa investeringar börjar leda till högre intäkter, lönsamhet och kassagenerering.
Skillnaden mellan förväntningar och faktiska resultat kommer att vara en av de viktigaste faktorerna för utvecklingen av teknikaktier under de kommande kvartalen. Om du vill följa utvecklingen av Nasdaq-indexet, teknikföretag eller företag relaterade till artificiell intelligens kan du använda XTB-plattformen. Öppna ett gratis konto och få tillgång till tusentals aktier, ETF:er och andra investeringsinstrument.
CFD:er är komplexa instrument och, på grund av användningen av hävstång, medför de en hög risk för snabba ekonomiska förluster. 74 % av privatinvesterare har upplevt en förlust. Du bör överväga om du förstår hur CFD:er fungerar och om du har råd med den höga risken att förlora dina pengar. Att investera är riskabelt, investera ansvarsfullt.
