Jiří Filip Komerční sdělení: Na akciových trzích bylo v posledních týdnech pořádně živo. Investoři museli překonat několik výraznějších výprodejů a technologický index Nasdaq se od svých předchozích maxim propadl přibližně o 13 %. Na celé situaci je přitom zajímavé zejména to, že technologickým společnostem se z hlediska hospodářských výsledků nadále velmi dobře daří. Jejich tržby i zisky rostou, přesto však akcie v některých případech citelně ztrácejí. Stále více se totiž začíná řešit, zda současné nadšení kolem umělé inteligence nepřerostlo v příliš optimistická očekávání. Pokud by se totiž ukázalo, že AI nedokáže naplnit vše, co si od ní investoři slibují, mohlo by to mít na technologický sektor nepříjemné dopady. Otázkou proto je, zda existují společnosti, které by podobným výkyvům mohly odolávat lépe.
Co stojí za úspěchem Red Bullu a proč Američané více podnikají?
Vedle aktuálního dění na akciových trzích se video věnuje také dalším zajímavým ekonomickým tématům. Řeč přichází například na Red Bull, který si dlouhodobě drží mimořádně silné postavení na globálním trhu energetických nápojů. Jeho úspěch přitom nestojí pouze na samotném produktu, ale především na propracovaném marketingu a značce, do jejichž budování společnost investuje významnou část svých příjmů. Ani tak silný hráč však nemá své postavení jisté. Vedle zavedeného konkurenta Monster totiž získávají stále větší pozornost také novější značky v čele s Celsius.
Zajímavý vývoj lze sledovat rovněž ve Spojených státech, kde v posledních letech roste zájem o zakládání vlastních podniků. Důvodů je hned několik. Jedním z nich je rozmach umělé inteligence, která dokáže podnikatelům usnadnit řadu činností a snížit náklady spojené se zahájením podnikání. Svou roli však sehrávají také dlouhodobé změny americké ekonomiky a demografického složení obyvatelstva, včetně jeho postupného stárnutí.
Berkshire Hathaway ukazuje svou sílu v době nejistoty
Ústředním tématem nejnovějšího videa je nicméně Berkshire Hathaway. Investiční gigant, který si většina investorů automaticky spojuje s Warrenem Buffettem, vstoupil do letošního roku s novým vedením. Po Buffettovi totiž převzal řízení společnosti Greg Abel, jehož první měsíce v čele konglomerátu nebyly z pohledu vývoje akcií zrovna ideální. Berkshire totiž zaostávala za indexem S&P 500 a investoři začali přemýšlet nad tím, zda si společnost dokáže udržet své výjimečné postavení i bez svého legendárního šéfa.
V posledních měsících se však situace obrátila. Akcie Berkshire výrazně posílily a především během nedávných turbulencí na technologickém trhu ukázaly, že jejich vývoj nemusí kopírovat náladu kolem největších technologických společností. Zatímco řada technologických titulů čelila výraznému prodejnímu tlaku, Berkshire se dařilo držet podstatně stabilnější výkonnost.
Vysvětlení lze hledat zejména v tom, jak je celé podnikání společnosti postavené. Berkshire Hathaway totiž nevlastní pouze akcie jiných firem, ale také rozsáhlé portfolio zavedených podniků z nejrůznějších oblastí ekonomiky. Díky tomu není její hospodaření tolik závislé na úspěchu jednoho konkrétního odvětví. Velkou výhodou je navíc hotovostní rezerva pohybující se kolem 380 miliard dolarů. Takové množství prostředků poskytuje vedení mimořádnou flexibilitu a umožňuje mu využívat příležitosti, které mohou vzniknout například během výraznějších tržních propadů.
Zdroj: xStation, akcie BRK.B
Rekordní odkupy akcií mohou naznačovat důvěru vedení
Pozornost investorů upoutaly rovněž nejnovější čtvrtletní výsledky Berkshire Hathaway. Z nich totiž vyplynulo, že společnost během jediného kvartálu přistoupila ke zpětnému odkupu vlastních akcií za 9,6 miliardy dolarů. Jedná se o rekordní částku, která je zajímavá zejména ve srovnání s předchozími obdobími. Tehdy totiž vedení s podobnými nákupy zacházelo mnohem opatrněji. Výraznější zpětné odkupy tak mohou být vnímány jako signál, že management považuje akcie Berkshire za atraktivně oceněné.
Samozřejmě by bylo chybou předpokládat, že Berkshire Hathaway dokáže investory automaticky ochránit před případným splasknutím AI bubliny nebo širším propadem akciových trhů. Její výhodou však může být kombinace různorodého podnikání, rozsáhlých finančních rezerv a příjmů, které nejsou přímo navázány na současný technologický boom. Právě díky tomu se její akcie mohou v některých obdobích chovat výrazně odlišně než technologický sektor.
Zda je Berkshire skutečně zajímavou volbou pro investory hledající větší stabilitu, co stojí za jejím současným růstem a jakou roli může sehrát v portfoliu během nejistých časů, vysvětluje Tomáš Vranka v nejnovějším díle Akciového portfolia Tomáše Vranku.
Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
Letem světem Applem 
